O dólar americano teve uma semana de alta e essa força do dólar deve continuar.
A libra esterlina – moeda do Reino Unido – atingiu uma baixa histórica, mas o governador do BoE (sigla em inglês para o Bank of England), Andrew Bailey, descartou um aumento de emergência nas taxas de juros entre as reuniões. Além disso, o Banco Popular da China disse que está aumentando os requisitos de reserva de risco para os bancos envolvidos em operações câmbio futuro de 0% para 20%.
A força do dólar também é um problema para as ações, mas pode acelerar o fim do movimento de baixa do mercado, segundo o Morgan Stanley.
O “movimento recente do dólar americano cria uma situação insustentável para ativos de risco que historicamente terminaram em uma crise financeira ou econômica, ou ambas”, disse o estrategista de renda variável Mike Wilson. “Embora seja difícil prever tais eventos, as condições estão todas reunidas, o que ajudaria a acelerar o fim dessa queda do mercado.”
“Enquanto isso, continuamos condenados nessa baixa do S&P 500 chegando no final deste ano e início de 2023 entre 3000-3400”, Wilson disse. Atualmente o índice S%P 500 está em 3.600 pontos.
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“O DXY (índice que mede o dólar frente uma cesta de moedas fortes) subiu 21% e ainda está subindo”, acrescentou. “Com base em nossa análise de que cada mudança de 1% no DXY tem um impacto de cerca de -0,5% nos lucros do S&P 500, o S&P 500 no 4o trimestre enfrentará um vento contrário de aproximadamente 10% para o crescimento.”
“Isso se soma a outros ventos contrários que estamos discutindo há meses, exemplos dos custos mais altos com a inflação. Também é importante notar que essa força do dólar historicamente levou a algum tipo de crise financeira/econômica.”
“O incrível é que essa força do dólar está acontecendo mesmo quando outros grandes bancos centrais também estão apertando a política monetária em um ritmo historicamente agressivo”, disse Wilson. “Se alguma vez houvesse um momento para estar à procura de algo para quebrar, seria agora. Assim como nossa equipe de taxas, nossa equipe de moedas aumentou sua previsão para o dólar. Em uma base DXY, eles agora estão prevendo 118 como alvo para o final de ano (atualmente está em 112), o que significa nenhum alívio à vista, pelo menos fundamentalmente falando.”
“Os juros dos EUA estão subindo à medida que o mercado reprecifica mais alto o pico para os Fed Funds e as ações estão sendo reprecificadas para baixo”, disse o macroestrategista do Société Générale, Kit Juckes. “Isso tem todas as características do início da fase final do rali do dólar (uma fase que tem a capacidade de ser violenta e volátil)”.
